甲醛有超级大希望迎来修复性反弹生势

2020-04-22 作者:军事   |   浏览(162)

甲醇期货自1月见顶回落后一直深度贴水现货运行,3月率先触底反弹,之后受中美贸易摩擦的宏观利空影响再度振荡下行,目前在2600元/吨一线振荡。鉴于宏观面利空影响有限,甲醇期货在深度贴水局面下有望迎来修复性反弹行情。

加拿大28开奖官网,甲醇周报(10.23-29):进口货物陆续到港,甲醇短期偏弱 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 华北甲醇焦化企业十九大期间多限产,甲醇整体开工率持续降低;2. 港口库存继续下降,可流通货物较前期持续走低;3. 国外装置变化不大,部分装置仍检修中,供应压力不大,外盘价格坚挺;4. 内地企业库存偏低,厂家出货顺畅,山东、西北等地多有调高售价。「利空」1. 煤炭价格下滑,煤质甲醇利润增加,成本偏空;2. 长江航道解封,进口货陆续到港,港口库存预计增加;3. 传统下游多表现不佳,多数下游开工维持下滑态势;4. 甲醇制烯烃装置运行一般,山东联泓MTO检修中,陕西蒲城MTO停车检修。「综上」国内商品整体震荡回落,市场氛围一般,甲醇主力期货合约冲高回落。原油震荡上涨,利多化工品。供应方面,华北甲醇焦化企业十九大期间多限产,甲醇整体开工率持续降低,上周开工率60.32%,环比下降2.53%;受长江封航影响,港口库存总量为44.86万吨,环比减少3.65万吨,降幅7.52%,可流通货将前期持续走低。国外装置变化不大,部分装置仍检修中,供应压力不大,外盘价格坚挺。现货方面,内地企业库存偏低,厂家出货顺畅,山东、西北等地多有调高售价,港口重心受航道解封后进口货到港影响,重心先涨后跌,内地港口价差套利空间仍存。需求端,传统下游表现不佳,除醋酸开工上升外,多数下游开工维持下滑态势;丙烯价格偏弱,甲醇制烯烃利润不佳,装置运行一般,山东联泓MTO检修中,陕西蒲城MTO停车检修,需求整体偏弱。短期进口货量预计增加,港口库存有所累积,利空甲醇。甲醇基本面预期一般,利多有限,预计后期震荡偏弱的概率较大,操作上建议适当持有空单,低位平仓。—END—

3月以来,中美贸易摩擦是影响市场情绪的主要因素,我们认为中国有足够的能力来应对美国关税壁垒带来的宏观冲击,特朗普针对中国的关税大棒更多是为了兑现竞选承诺,并缓解国会的中期选举压力,中美贸易关税博弈通过协议达成和解的概率偏大。

而沙特王储访问美国21天后,美国宣布可能对叙利亚动武,特朗普也取消了美洲峰会之行,专心处理叙利亚问题,俄罗斯国内战机军事部署调动频繁,中东地缘冲突明显升级,以上因素将明显提振国际油价,并对包括甲醇在内的化工品形成潜在利多。

国内甲醇供应仍将偏紧

截至4月初,甲醇装置开工率为65%,环比2月高位下滑6个百分点;MTO平均开工率在82.57%,环比回升近10个百分点。叠加传统甲醇下游需求释放,内陆厂家库存被中下游搬空,目前库存压力不大。进入4月,仍有1000多万吨甲醇装置检修,计划新检修的装置仍有300万吨/年以上,考虑到前期检修装置陆续重启,估计在本月两者相互抵消,国内甲醇供应仍将偏紧。

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